Economia do mercado forex

Tutorial Forex: Teorias Econômicas, Modelos, Feeds & amp; Dados.

Há uma grande quantidade de teoria acadêmica girando em torno de moedas. Embora muitas vezes não seja aplicável diretamente ao dia-a-dia, é útil entender as ideias gerais por trás da pesquisa acadêmica.

As principais teorias econômicas encontradas no mercado de câmbio lidam com condições de paridade. Uma condição de paridade é uma explicação econômica do preço pelo qual duas moedas devem ser trocadas, com base em fatores como inflação e taxas de juros. As teorias econômicas sugerem que, quando a condição de paridade não é válida, existe uma oportunidade de arbitragem para os participantes do mercado. No entanto, oportunidades de arbitragem, como em muitos outros mercados, são rapidamente descobertas e eliminadas antes mesmo de dar ao investidor individual uma oportunidade de capitalizá-las. Outras teorias baseiam-se em fatores econômicos, como o comércio, os fluxos de capital e o modo como um país administra suas operações. Nós revisamos cada um deles brevemente abaixo.

Principais teorias: paridade de poder de compra.

A Paridade do Poder de Compra (PPP) é a teoria econômica segundo a qual os níveis de preços entre dois países devem ser equivalentes entre si após o ajuste da taxa de câmbio. A base dessa teoria é a lei do preço único, em que o custo de um bem idêntico deve ser o mesmo em todo o mundo. Com base na teoria, se houver uma grande diferença de preço entre dois países para o mesmo produto após o ajuste da taxa de câmbio, uma oportunidade de arbitragem é criada, porque o produto pode ser obtido do país que o vende pelo menor preço.

A versão relativa do PPP é a seguinte:

Onde 'e' representa a taxa de variação da taxa de câmbio e 'π 1' e 'π 2' representam as taxas de inflação do país 1 e do país 2, respectivamente.

Por exemplo, se a taxa de inflação para o país XYZ for de 10% e a inflação para o país ABC for de 5%, então a moeda do ABC deve se valorizar 4,76% em relação à de XYZ.

O conceito de Paridade de Taxa de Juro (PIR) é semelhante ao PPP, na medida em que sugere que para que não haja oportunidades de arbitragem, dois ativos em dois países diferentes devem ter taxas de juros semelhantes, desde que o risco para cada um seja o mesmo. A base para essa paridade é também a lei de um preço, em que a compra de um ativo de investimento em um país deve render o mesmo retorno que o mesmo ativo em outro país; caso contrário, as taxas de câmbio teriam que se ajustar para compensar a diferença.

A fórmula para determinar o IRP pode ser encontrada por:

Onde 'F' representa a taxa de câmbio a termo; 'S' representa a taxa de câmbio à vista; 'i 1' representa a taxa de juros no país 1; e 'i 2' representa a taxa de juros no país 2.

Efeito Internacional Fisher.

A teoria do Efeito Internacional Fisher (IFE) sugere que a taxa de câmbio entre dois países deve mudar em um montante similar à diferença entre suas taxas de juros nominais. Se a taxa nominal em um país for menor do que outra, a moeda do país com a taxa nominal mais baixa deve se valorizar em relação ao país com taxa mais alta no mesmo valor.

A fórmula para o IFE é a seguinte:

Onde 'e' representa a taxa de variação da taxa de câmbio e 'i 1' e 'i 2' representam as taxas de inflação do país 1 e do país 2, respectivamente.

Teoria da balança de pagamentos.

A balança de pagamentos de um país é composta por dois segmentos - a conta corrente e a conta de capital - que medem as entradas e saídas de bens e capital de um país. A teoria da balança de pagamentos olha para a conta corrente, que é a conta que lida com o comércio de bens tangíveis, para ter uma idéia das direções da taxa de câmbio.

Se um país está executando um grande superávit ou déficit em conta corrente, é um sinal de que a taxa de câmbio de um país está fora de equilíbrio. Para trazer a conta corrente de volta ao equilíbrio, a taxa de câmbio precisará se ajustar ao longo do tempo. Se um país estiver executando um grande déficit (mais importações do que exportações), a moeda doméstica será depreciada. Por outro lado, um excedente levaria à valorização da moeda.

A identidade do balanço de pagamentos é encontrada por:

Onde o BCA representa o saldo da conta corrente; BKA representa o saldo da conta de capital; e BRA representa o saldo da conta de reservas.

Modelo de Diferenciação de Taxa de Juro Real.

O Modelo Diferencial da Taxa de Juros Real simplesmente sugere que os países com taxas de juros reais mais altas verão suas moedas se valorizarem em comparação aos países com taxas de juros mais baixas. A razão para isso é que os investidores em todo o mundo vão transferir seu dinheiro para países com taxas reais mais altas para obter retornos mais altos, o que eleva o preço da moeda da taxa real mais alta.

O Modelo de Mercado de Ativos analisa a entrada de dinheiro em um país por investidores estrangeiros com o objetivo de comprar ativos como ações, títulos e outros instrumentos financeiros. Se um país está vendo grandes influxos de investidores estrangeiros, o preço de sua moeda deve aumentar, já que a moeda doméstica precisa ser comprada por esses investidores estrangeiros. Esta teoria considera a conta de capital da balança comercial em comparação com a conta corrente na teoria anterior. Este modelo ganhou mais aceitação à medida que as contas de capital dos países estão começando a superar a conta corrente à medida que aumenta o fluxo internacional de dinheiro.

O Modelo Monetário se concentra na política monetária de um país para ajudar a determinar a taxa de câmbio. A política monetária de um país lida com a oferta monetária daquele país, que é determinada tanto pela taxa de juros estabelecida pelos bancos centrais quanto pela quantidade de dinheiro impressa pelo Tesouro. Os países que adotam uma política monetária que cresce rapidamente sua oferta monetária verão pressão inflacionária devido ao aumento da quantidade de dinheiro em circulação. Isso leva a uma desvalorização da moeda.

Essas teorias econômicas, baseadas em suposições e situações perfeitas, ajudam a ilustrar os fundamentos básicos das moedas e como eles são impactados por fatores econômicos. No entanto, o fato de existirem tantas teorias conflitantes indica a dificuldade em qualquer um deles ser 100% preciso na previsão de flutuações cambiais. Sua importância provavelmente variará de acordo com o ambiente de mercado diferente, mas ainda é importante conhecer a base fundamental por trás de cada uma das teorias.

As teorias econômicas podem movimentar moedas a longo prazo, mas em uma base de curto prazo, dia a dia ou semana a semana, os dados econômicos têm um impacto mais significativo. Costuma-se dizer que as maiores empresas do mundo são, na verdade, países e que sua moeda é essencialmente ações naquele país. Os dados econômicos, como os últimos números do produto interno bruto (PIB), são geralmente considerados como os últimos dados de lucros de uma empresa. Da mesma forma que notícias financeiras e eventos atuais podem afetar o preço das ações de uma empresa, notícias e informações sobre um país podem ter um grande impacto na direção da moeda do país. Mudanças nas taxas de juros, inflação, desemprego, confiança do consumidor, PIB, estabilidade política etc. podem levar a ganhos / perdas extremamente grandes, dependendo da natureza do anúncio e do estado atual do país.

O número de anúncios econômicos feitos todos os dias em todo o mundo pode ser intimidador, mas à medida que alguém passa mais tempo aprendendo sobre o mercado forex, fica claro quais anúncios têm a maior influência. Abaixo estão listados alguns indicadores econômicos que geralmente são considerados como tendo maior influência - independentemente de de que país o anúncio venha.

A maioria dos países divulga dados sobre o número de pessoas que atualmente trabalham nessa economia. Nos EUA, esses dados são conhecidos como folhas de pagamento não agrícolas e são divulgados na primeira sexta-feira do mês pelo Bureau of Labor Statistics. Na maioria dos casos, os fortes aumentos no emprego indicam que um país goza de uma economia próspera, enquanto as reduções são um sinal de potencial contração. Se um país passou recentemente por problemas econômicos, dados de emprego fortes poderiam elevar a moeda porque é um sinal de saúde e recuperação econômica. Por outro lado, o emprego elevado também pode levar à inflação, pelo que estes dados poderiam enviar a moeda para baixo. Em outras palavras, os dados econômicos e o movimento da moeda geralmente dependem das circunstâncias que existem quando os dados são divulgados.

Como foi visto em algumas das teorias econômicas, as taxas de juros são um dos principais focos do mercado forex. O foco maior dos participantes do mercado, em termos de taxas de juros, é o banco central do país, que muda sua taxa bancária, usada para ajustar a oferta monetária e instituir a política monetária do país. Nos EUA, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) determina a taxa bancária, ou a taxa na qual os bancos comerciais podem emprestar e emprestar ao Tesouro dos EUA. O FOMC reúne-se oito vezes por ano para tomar decisões quanto a aumentar, diminuir ou deixar a taxa bancária a mesma; e cada reunião, juntamente com as atas, é um ponto de foco. (Para mais informações sobre bancos centrais, leia Conheça os Principais Bancos Centrais.)

Os dados de inflação medem os aumentos e diminuições dos níveis de preços ao longo de um período de tempo. Devido à enorme quantidade de bens e serviços dentro de uma economia, uma cesta de bens e serviços é usada para medir as mudanças nos preços. Os aumentos de preços são um sinal de inflação, o que sugere que o país verá sua moeda se desvalorizar. Nos EUA, os dados de inflação são mostrados no Índice de Preços ao Consumidor, que é divulgado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics.

Produto Interno Bruto.

O produto interno bruto de um país é uma medida de todos os bens e serviços acabados que um país gerou durante um determinado período. O cálculo do PIB é dividido em quatro categorias: consumo privado, gastos do governo, gastos empresariais e exportações líquidas totais. O PIB é considerado a melhor medida global da saúde da economia de um país, com o PIB aumentando sinalizando crescimento econômico. Quanto mais saudável é a economia de um país, mais atraente é para os investidores estrangeiros, o que, por sua vez, pode levar a aumentos no valor de sua moeda, à medida que o dinheiro se move para o país. Nos EUA, esses dados são divulgados pelo Bureau of Economic Analysis uma vez por mês no terceiro ou quarto trimestre do mês.

Os dados de vendas no varejo medem a quantidade de vendas que os varejistas fazem durante o período, refletindo os gastos do consumidor. A medida em si não olha para todas as lojas, mas, semelhante ao PIB, usa um grupo de lojas de vários tipos para ter uma ideia dos gastos do consumidor. Essa medida também dá aos participantes do mercado uma ideia da força da economia, onde o aumento dos gastos sinaliza uma economia forte. Nos EUA, o Departamento de Comércio divulga dados sobre as vendas no varejo em meados do mês.

Os dados para bens duráveis ​​(aqueles com uma vida útil de mais de três anos) medem a quantidade de produtos manufaturados que são pedidos, enviados e não preenchidos para o período de tempo. Esses bens incluem coisas como carros e eletrodomésticos, dando aos economistas uma idéia da quantidade de gastos individuais com esses bens de longo prazo, juntamente com uma idéia da saúde do setor fabril. Esta medida novamente dá aos participantes do mercado uma visão sobre a saúde da economia, com os dados sendo divulgados por volta do dia 26 do mês pelo Departamento de Comércio.

Comércio e Fluxos de Capital.

As interações entre os países criam enormes fluxos monetários que podem ter um impacto substancial no valor das moedas. Como foi mencionado anteriormente, um país que importa muito mais do que exporta pode ver sua moeda cair devido à sua necessidade de vender sua própria moeda para comprar a moeda do país exportador. Além disso, o aumento dos investimentos em um país pode levar a aumentos substanciais no valor de sua moeda.

Os dados do fluxo de comércio analisam a diferença entre as importações e exportações de um país, com um déficit comercial ocorrendo quando as importações são maiores do que as exportações. Nos EUA, o Departamento de Comércio divulga dados sobre balança comercial mensalmente, o que mostra a quantidade de bens e serviços que os EUA exportaram e importaram durante o último mês. Os dados de fluxo de capital analisam a diferença na quantidade de moeda que está sendo trazida através de investimentos e / ou exportações para a moeda que está sendo vendida para investimentos estrangeiros e / ou importações. Um país que está vendo muito investimento estrangeiro, onde pessoas externas estão comprando ativos domésticos, como ações ou imóveis, geralmente terá um excedente de fluxo de capital.

Os dados da balança de pagamentos são o total combinado do fluxo de comércio e capital de um país durante um período de tempo. A balança de pagamentos é dividida em três categorias: a conta corrente, a conta de capital e a conta financeira. A conta corrente analisa o fluxo de bens e serviços entre os países. A conta de capital analisa a troca de dinheiro entre países com o objetivo de comprar ativos de capital. A conta financeira analisa o fluxo monetário entre os países para fins de investimento.

Eventos macroeconômicos e geopolíticos.

As maiores mudanças no mercado financeiro geralmente vêm de eventos macroeconômicos e geopolíticos, como guerras, eleições, mudanças na política monetária e crises financeiras. Esses eventos têm a capacidade de alterar ou reformular o país, incluindo seus fundamentos. Por exemplo, as guerras podem colocar uma enorme pressão econômica sobre um país e aumentar consideravelmente a volatilidade em uma região, o que poderia impactar o valor de sua moeda. É importante manter-se atualizado sobre esses eventos macroeconômicos e geopolíticos.

Há tantos dados liberados no mercado forex que pode ser muito difícil para o indivíduo médio saber quais dados seguir. Apesar disso, é importante saber quais comunicados de imprensa afetarão as moedas que você negocia. (Para mais informações, confira a publicação de comunicados à imprensa e os indicadores econômicos a serem considerados.)

Agora que você sabe um pouco mais sobre o que impulsiona o mercado, vamos ver as duas principais estratégias de negociação usadas pelos traders no mercado forex - análise fundamental e técnica.

Câmbio.

Preço da casa mais recente.

Os preços das casas aumentaram 5,2% no ano até dezembro de 2017.

Agências de modelos conspiram para fixar taxas.

Os reguladores consideram as principais agências de modelos culpadas de fixação de preços.

O mercado de câmbio.

As moedas são compradas e vendidas, assim como outras commodities, em mercados chamados mercados de câmbio. As três transações mais comuns do mundo são as trocas entre o dólar e o euro (30%), o dólar e o iene (20%) e o dólar e a libra esterlina (12%).

A forma como os valores monetários são estabelecidos depende se eles são determinados exclusivamente em mercados livres, chamados livremente flutuantes, ou determinados por acordos entre governos, chamados fixos ou indexados. Como a maioria das moedas, a libra às vezes é fixa e flutuante. Entre 1944 e 1971, a maioria das moedas do mundo foi fixada ao dólar americano, que por sua vez foi fixado em ouro. Após um período de flutuação, a libra ingressou no Mecanismo Europeu de Taxa de Câmbio (MTC) em 1990, mas saiu rapidamente em 1992 e tem flutuado livremente desde então. Isso significa que seu valor é amplamente determinado pela interação entre demanda e oferta.

A demanda por moeda.

A demanda por moedas é derivada da demanda pelas exportações de um país e dos especuladores que buscam lucrar com as mudanças nos valores da moeda.

O fornecimento de moeda.

A oferta de uma moeda é determinada pela demanda interna de importações do exterior. Por exemplo, quando o Reino Unido importa carros do Japão, deve pagar em ienes (¥) e, para comprar ienes, deve vender (fornecer) libras. Quanto mais importa, maior a oferta de libras no mercado de câmbio. Uma grande parte do comércio de curto prazo em moedas é de negociantes que trabalham para instituições financeiras. O mercado de câmbio de Londres é o maior mercado de câmbio internacional do mundo.

Taxas de câmbio.

A taxa de câmbio de equilíbrio é a taxa que iguala a demanda e a oferta de uma determinada moeda a outra moeda.

Se assumirmos que o Reino Unido e a França produzem bens que o outro quer, eles vão querer negociar um com o outro. No entanto, os produtores franceses exigem o pagamento em euros e os produtores britânicos exigem pagamentos em libras esterlinas. Ambos precisam de pagamento em sua própria moeda local para que possam pagar seus próprios custos de produção em sua moeda local. O mercado de câmbio permite que os produtores franceses e britânicos troquem moedas para que as negociações possam ocorrer.

O mercado criará uma taxa de câmbio de equilíbrio para cada moeda, que existirá onde a demanda e a oferta de moedas equivalem.

Mudanças nas taxas de câmbio.

Mudanças no valor de uma moeda como a Sterling refletem mudanças na demanda e na oferta. Em um gráfico de demanda e oferta, o preço da libra esterlina é expresso em termos da outra moeda, como os $ US.

Um aumento na taxa de câmbio.

Por exemplo, um aumento nas exportações mudaria a curva de demanda de Sterling para a direita e aumentaria a taxa de câmbio. Originalmente, uma libra comprou US $ 1,50, mas agora compra US $ 1,60, por isso seu valor subiu.

Taxas de câmbio e taxas de juros.

Mudanças nas taxas de juros de um país também afetam sua moeda, através de seu impacto na demanda e oferta de ativos financeiros no Reino Unido e no exterior. Por exemplo, taxas de juros mais altas em relação a outros países, tornam o Reino Unido atraente para os investidores e leva a um aumento na demanda pelos ativos financeiros do Reino Unido e a um aumento na demanda por ativos em libras esterlinas.

Por outro lado, taxas de juros mais baixas em um país em relação a outros países levam a um aumento na oferta, uma vez que os especuladores vendem uma moeda para comprar moedas associadas ao aumento das taxas de juros. Esses fluxos especulativos são chamados hot money e têm um importante efeito de curto prazo nas taxas de câmbio.

Mercado de câmbio.

O que é o 'Mercado de Câmbio'

O mercado de câmbio é o mercado no qual os participantes podem comprar, vender, trocar e especular sobre moedas. Os mercados de câmbio são compostos por bancos, empresas comerciais, bancos centrais, empresas de gestão de investimentos, fundos de hedge e corretoras e investidores de varejo de forex. O mercado cambial é considerado o maior mercado financeiro do mundo.

Futuros Forex.

Corretor Forex.

Taxa Spot Forex.

Conta Forex.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Mercado de Câmbio'

O mercado de câmbio - também chamado de forex, FX ou mercado de câmbio - negocia moedas. Além de fornecer um piso para a compra, venda, troca e especulação de moedas, o mercado forex também permite a conversão de moeda para o comércio internacional e investimentos.

O mercado cambial tem características e propriedades únicas que o tornam um mercado atraente para investidores que desejam otimizar seus lucros.

Altamente Líquido

O mercado forex tem atraído os comerciantes de moeda de varejo de todo o mundo por causa de seus benefícios. Um dos benefícios da negociação de moedas é o seu volume de negociação massivo, que cobre a maior classe de ativos globalmente. Isso significa que os corretores de moeda são providos de alta liquidez.

Aberto 24 horas por dia, 5 dias por semana.

No mercado cambial, quando um grande mercado cambial fecha, um em outra parte do mundo se abre. Ao contrário das ações, o mercado forex opera 24 horas por dia, exceto nos finais de semana. Os comerciantes acham isso como uma das razões mais convincentes para escolher forex, uma vez que oferece oportunidades convenientes para aqueles que estão na escola ou trabalham durante dias e horas de trabalho regulares.

A alavancagem dada no mercado forex é uma das formas mais elevadas de alavancagem que os investidores e investidores podem usar. Simplificando, a alavancagem é um empréstimo dado a um investidor por seu corretor. Com este empréstimo, os investidores são capazes de aumentar os lucros e ganhos, aumentando o controle dos investidores e investidores sobre as moedas que estão negociando.

Por exemplo, os investidores que têm uma conta no mercado forex de US $ 1.000 podem negociar US $ 100.000 em moeda com uma margem de 1%, com uma alavancagem de 100: 1.

O maior do mundo das finanças.

Em 2013, a Pesquisa Trienal do Banco Central de Câmbio e Atividade de Mercado de Derivativos OTC forneceu estatísticas sobre a quantidade de moedas negociadas diariamente e declarou uma média de US $ 4 trilhões negociados diariamente. O desdobramento dessa quantia mostra que US $ 1,490 trilhão foram negociados em transações à vista, US $ 475 bilhões em forwards imediatos, US $ 1,765 trilhão em swaps cambiais, US $ 43 bilhões em swaps cambiais e US $ 207 bilhões em opções e outros produtos forex.

04:05 PM | 04 de abril

Você pode economizar até Rs. 46.350 com impostos que reservam fundos mútuos.

Obtenha ET Markets no seu próprio idioma.

Baixe o aplicativo agora.

ENG - Português HIN - दी्दी GUJ - ગુજરાતી MAR - मराठी BEN - বাংলা KAN - ಕನ್ನಡ ORI - ଓଡିଆ TEL - తెలుగు TAM - தமிழ்.

A rupia cai 14 vezes enquanto os temores da guerra comercial global retornam.

Uma venda maciça nos mercados acionários domésticos também teve um impacto severo nas transações à vista.

Os mercados de moeda mantêm-se atentos aos problemas comerciais.

O dólar caiu 0,2 por cento para negociar a 106,39 ienes, como muitos acreditam que seria mais beneficiado durante uma guerra comercial.

A rupia abre 1 paisa mais alta contra o dólar americano.

A rupia sofreu um surto nas últimas semanas, atingida por temores de uma guerra comercial global.

A rupia salta 17 paise a 65.01 antes do encontro de RBI.

Um desenrolamento maciço de posições compradas em dólar por exportadores e empresas elevou o sentimento.

O dólar cai sobre a disputa comercial EUA-China, mas os mercados de câmbio mais amplos acalmam.

O dólar caiu contra o iene, o que tende a se beneficiar em tempos de incerteza econômica.

M1 Terra Alegria, moradias @ White Field @ 75 lakhs em diante.

Rúpia abre 10 paise superior contra o dólar dos EUA.

De acordo com um relatório da PTI, a rupia caiu 2,2% no primeiro trimestre.

Choverá retornos para essas ações se a previsão da monção atingir o alvo.

O tema do consumo urbano se deu muito bem no ano passado, mas a peça rural estava faltando.

Quando os touros retornam, essas 8 ações podem dobrar seu dinheiro em 3 anos.

Especialistas do mercado não esperam qualquer recuperação em midcaps e smallcaps como o visto no calendário 201.

Se você pode digerir a volatilidade na D-Street, esse mercado tem muitas opções.

Apesar da correção, os especialistas do mercado acreditam que é difícil prever a parte inferior do mercado.

Os banqueiros sob a lente devem se afastar até que sejam liberados: ETMarkets Poll.

Vários credores públicos e privados também estão no olho de uma tempestade.

O que o RBI realmente faz para a economia com sua política monetária?

A Dalal Street, assim como outros agentes financeiros, observará atentamente o resultado da política.

Quando os gestores de fundos se tornam Deus, é hora de um crash no mercado: Kedia.

Kedia disse que esperava que o mercado doméstico de ações fosse corrigido por pelo menos seis meses.

Jio bateu! A Airtel deve anunciar a primeira perda trimestral em mais de 15 anos.

A empresa tem visto uma queda constante no lucro líquido nos últimos quatro trimestres consecutivos.

Uma nova maneira de registrar receita entra em vigor: doerá?

As entidades compatíveis com AS AS terão que adotar agora o novo Ind AS 115.

5 ações selecionadas pelas principais corretoras globais para o próximo ano.

O BSE Sensex, com 30 ações, despencou em torno de 3.000 pontos em 29 de janeiro.

Mercado de câmbio.

Mercado cambial (forex, ou FX, market), instituição para a troca da moeda de um país com a de outro país. Os mercados de câmbio são, na verdade, compostos de muitos mercados diferentes, porque o comércio entre moedas individuais - digamos, o euro e o dólar dos EUA - cada um constitui um mercado. Os mercados cambiais são os mercados financeiros originais e mais antigos e continuam sendo a base sobre a qual o restante da estrutura financeira existe e é negociado: os mercados de câmbio oferecem liquidez internacional, de preferência com relativa estabilidade.

Um mercado de câmbio é um mercado de balcão e revendedores 24 horas por dia (OTC), o que significa que as transações são concluídas entre dois participantes por meio de tecnologia de telecomunicações. Os mercados de divisas também são divididos em mercados à vista - que são para liquidações de dois dias - e os mercados futuro, de swap, de futuros interbancários e de opções. Londres, Nova York e Tóquio dominam o comércio de divisas. Os mercados de câmbio são os maiores e mais líquidos de todos os mercados financeiros; os números trienais do Bank for International Settlements (BIS) colocam diariamente o volume de negócios global nos mercados cambiais em trilhões de dólares. É preocupante considerar que no início do século 21 uma troca anual do comércio mundial mundial é negociada em pouco menos de cinco em cinco dias nos mercados de câmbio, embora o uso generalizado de cobertura e trocas para dentro e para fora de moedas de veículos - como um líquido mais meio de troca - significa que tais medidas de atividade financeira podem ser exageradas.

A demanda original por moeda estrangeira surgiu de exigências dos comerciantes para moeda estrangeira para liquidar negócios. No entanto, agora, além das exigências de comércio e investimento, o câmbio também é comprado e vendido para gerenciamento de risco (hedge), arbitragem e ganho especulativo. Portanto, os fluxos financeiros, em vez de comerciais, atuam como o principal determinante das taxas de câmbio; Por exemplo, os diferenciais de taxa de juros atuam como um ímã para o capital acionado por rendimento. Assim, os mercados monetários são frequentemente considerados como um referendo permanente e permanente sobre as decisões políticas do governo e a saúde da economia; se os mercados desaprovarem, eles votarão com seus pés e sairão de uma moeda. No entanto, os debates sobre a real versus potencial mobilidade do capital permanecem contestados, assim como aqueles sobre se os movimentos da taxa de câmbio podem ser melhor caracterizados como racionais, “excessivos” ou especulativamente irracionais.

A relação cada vez mais assimétrica entre os mercados de divisas e os governos nacionais representa um problema clássico de autonomia. O “trilema” das opções de política econômica disponíveis para os governos é definido pelo modelo Mundell-Fleming. O modelo mostra que os governos têm de escolher dois dos três objetivos políticos a seguir: (1) autonomia monetária interna (a capacidade de controlar a oferta de moeda e definir taxas de juros e, assim, controlar o crescimento); (2) estabilidade da taxa de câmbio (a capacidade de reduzir a incerteza através de um regime fixo, atrelado ou gerenciado); e (3) mobilidade de capital (permitindo investimento para entrar e sair do país).

Historicamente, diferentes sistemas monetários internacionais enfatizaram diferentes combinações de políticas. Por exemplo, o sistema de Bretton Woods enfatizou os dois primeiros em detrimento do movimento de capital livre. O colapso do sistema destruiu a estabilidade e a previsibilidade dos mercados monetários. As grandes flutuações resultantes significaram um aumento no risco da taxa de câmbio (bem como nas oportunidades de lucro). Os governos agora enfrentam inúmeros desafios que muitas vezes são capturados sob o termo globalização ou mobilidade do capital: a mudança para taxas de câmbio flutuantes, a liberalização política dos controles de capital e a inovação tecnológica e financeira.

No sistema monetário internacional contemporâneo, as taxas de câmbio flutuantes são a norma. No entanto, diferentes governos buscam uma variedade de combinações de políticas alternativas ou tentam minimizar as flutuações da taxa de câmbio por meio de diferentes estratégias. Por exemplo, os Estados Unidos mostraram preferência por uma coordenação internacional ad hoc, como o Acordo Plaza em 1985 e o Acordo do Louvre em 1987, para intervir e administrar o preço do dólar. A Europa respondeu avançando com uma união monetária regional baseada no desejo de eliminar o risco da taxa de câmbio, enquanto muitos governos em desenvolvimento com economias menores escolheram o caminho da “dolarização” - ou seja, fixando ou escolhendo ter o dólar como moeda .

O regime de governança internacional é uma bricolagem complexa e multifacetada de instituições, com instituições privadas desempenhando um papel importante; testemunhar o grande papel das instituições privadas, como as agências de classificação de crédito, na orientação dos mercados. Além disso, os bancos continuam a ser os principais intervenientes no mercado e são supervisionados pelas autoridades monetárias nacionais. Essas autoridades monetárias nacionais seguem as diretrizes internacionais promulgadas pelo Comitê de Basileia de Supervisão Bancária, que faz parte do BIS. Os requisitos de adequação de capital são para proteger os principais em relação ao risco de crédito, risco de mercado e risco de liquidação. Crucialmente, a gestão de risco, certamente dentro dos principais bancos internacionais, tornou-se, em grande medida, uma questão de definição e monitoramento interno.

A série de crises cambiais contagiosas na década de 1990 - no México, no Brasil, no leste da Ásia e na Argentina - voltou a enfocar as mentes dos formuladores de políticas sobre os problemas do sistema monetário internacional. Movimentos, embora limitados, foram feitos para uma nova arquitetura financeira internacional. Mais importante, essas crises levaram ao estabelecimento do Fórum de Estabilidade Financeira (desde 2009 o Conselho de Estabilidade Financeira), que investigou os problemas de offshore, fluxos de capital e fundos de hedge; e o G20, que tentou ampliar a participação do regime internacional e, assim, aprofundar sua legitimidade. Além disso, houve pedidos de um imposto sobre transações de moeda, em homenagem à proposta do Prêmio Nobel James Tobin, de muitas organizações não-governamentais da sociedade civil, bem como de alguns governos. O sucesso da reforma monetária internacional é uma questão crucial para os governos e sua autonomia, empresas e a estabilidade de seus investimentos, e cidadãos que, em última análise, são aqueles que absorvem esses efeitos à medida que são transmitidos para a vida cotidiana.